Actividad sectorial y cifras de desempleo auguran un crecimiento nulo o negativo en julio

A pocos días de que el Banco Central dé a conocer su Informe de Política Monetaria (Ipom) de septiembre -el próximo miércoles- y actualice sus proyecciones de crecimiento para este y el próximo año, el débil desempeño de los sectores económicos en julio llevó a los economistas a apostar mayoritariamente por un crecimiento mensual nulo o negativo en el séptimo mes de 2014.

De concretarse esta contracción del Imacec, se trataría del primer registro negativo mensual desde octubre de 2009. Al primer semestre, el crecimiento del PIB acumula un 2,2% y las proyecciones para el año bordean el 2%.

Según lo informado ayer por el INE, la industria manufacturera cayó -4,1%  -sólo superado por el     -4,2% de abril-, y minería anotó también su segunda baja en el año  (-2,4%). Comercio, en tanto, mantuvo la débil expansión que evidencia en los últimos meses (1,5%). Las ventas de supermercados crecieron 1,3% y el índice Electricidad, Gas y Agua (EGA), un 2,4%.

El economista de Banco Penta Matías Madrid afirma que el  Imacec de julio "mostrará una leve contracción, con una variación en 12 meses de -0,5%".  Cristóbal Gamboni, de BBVA, también apunta a un Imacec negativo, en torno a 0,1%, mientras que Antonio Moncado, de BCI Estudios, y Alejandro Alarcón, de la U. de Chile, proyectan un  crecimiento nulo.

Levemente más optimistas son Patricio Rojas, de Rojas y Asociados, y Angel Cabrera, de Forecast Consultores,  quienes prevén una expansión de 0,5% y 0,6% para julio, respectivamente.

Tasa de interés

En este contexto, si bien hay consenso entre los expertos respecto de que existen "holguras en la economía chilena", para que el Banco Central decida bajar la Tasa de Política Monetaria -hoy en 3,5%- en su reunión de septiembre, el nivel de la inflación, de 4,5% en 12 meses, y el alza del dólar (hoy en $ 587), hacen a los analistas mirar con cautela esta decisión.

Patricio Rojas sostiene que "el BC puede bajarla 50 puntos, pero ellos han mostrado cierta prudencia en las últimas reuniones, tratando de ir avanzando de manera gradual y no me extrañaría una baja de 25 puntos base".

Una opinión distinta tiene Antonio Moncado, quien asegura que "el recorte de la TPM se hace más necesario que nunca". Eso sí, admite que "la evolución que ha tenido el tipo de cambio lleva a generar una complicación importante para el Central, que va a tener que optar por la moderación en términos del estímulo monetario, por las presiones inflacionarias que podrían venir por el dólar".

Hacia diciembre de este año, los economistas esperan que la tasa rectora se ubique entre 3% y  2,75%.

Sólo 81 mil empleos

Las cifras de empleo también mermaron los ánimos. Aunque la tasa de desocupación en el trimestre mayo-junio no registró variación respecto del cuarto anterior (6,5%) -en 12 meses sí representa un alza de 0,8 décimas-, los analistas coinciden en que los datos muestran un creciente deterioro del mercado laboral.

De acuerdo conl informe, en 12 meses el número de ocupados exhibió un crecimiento de 1% (81 mil empleos), su menor variación desde mediados de 2012, impulsada por un descenso en hombres (-0,08%), situación no observada desde 2011, informó el INE.

Angel Cabrera de Forecast Consultores, destaca que la creación de empleo "es menor a la que tuvimos en el 2012 y 2013, donde se generaron en promedio 160 mil trabajos anuales".

El economista de BBVA Cristóbal Gamboni añade que "observando la variación con el trimestre anterior, hubo una destrucción de 34 mil puestos de trabajo. Si uno compara la cifra de marzo se acumula una pérdida de 124 mil empleos. Entonces, se están destruyendo puestos de trabajo, pero la tasa sigue igual, porque se sigue apoyando en cuenta propia".

Por séptimo trimestre consecutivo, el empleo por cuenta propia es la categoría que más incide en el aumento de la ocupación, con 46 mil empleos, seguida de lejos por asalariados, con 20.840, y familiar no remunerado,  con seis mil.

Por rama de actividad, el comercio perdió 32.840 empleos en un año, seguido de construcción (25.680) y explotación de minas (19.560). Antonio Moncado, de BCI, sostiene que ello "tiene que ver con el deterioro que han mostrado estos sectores en el transcurso del año. La actividad industrial en Chile  va a estar muy deteriorada, al igual que la producción minera y la industria metalúrgica".

Los expertos proyectan un alza de la tasa de desocupación para los próximos meses. Alarcón prevé que el desempleo  "subirá en agosto, porque es el mes más malo en términos estacionales (invierno). Es probable que marque muy cerca del 7% en ese lapso", dice.

Gamboni, en tanto, también espera que "en los meses de agosto y septiembre  la tasa se podría ubicar sobre el 7%", para terminar el año en torno al 6,5% en promedio.

"Pueden confiar en que el gobierno y esta Presidenta tomará todas las medidas para proteger el empleo y que no sean ellos y su familias los que paguen los efectos de este momento económico", aseguró Michelle Bachelet.