Once hitos que explican el default argentino

El conflicto entre la Argentina y los fondos especulativos que puso al país en default selectivo tiene su origen en la cesación de pagos de 2001. A continuación, un repaso de los principales aspectos del tema.

¿CUÁNDO EMPIEZA EL PROBLEMA DE LA DEUDA ARGENTINA?

El país cayó en la mayor cesación de pagos de su historia en enero de 2002, tras la grave crisis económica, social y política que estalló en diciembre de 2001 y derivó en la renuncia del presidente Fernando de la Rúa (1999-2001).

¿QUÉ SUCEDIÓ CON LA DEUDA?

Los gobiernos de Néstor Kirchner (2003-2007) y su sucesora y esposa, Cristina Fernández de Kirchner (2007-actual), realizaron reestructuraciones de la deuda en default en 2005 y 2010 con fuertes quitas al que ingresó el 92,4 por ciento de los bonistas.

¿QUÉ PASÓ CON LOS QUE NO ACEPTARON LOS CANJES?

Del 7,6 por ciento que no aceptó la oferta del gobierno argentino, alrededor del 1 por ciento litigó en la Justicia de Nueva York para cobrar el 100 por ciento de los bonos. El gobierno argentino dice que esos papeles los compraron en 2008 inversores especuladores, a los que llama "fondos buitre", por haberlos pagado entre el 20 y 30 por ciento de su valor y reclamar por el 100 por ciento.

¿QUÉ PASÓ?

El juez de Nueva York Thomas Griesa dictaminó que el país debe abonar 1.330 millones de dólares en un solo pago y en efectivo a los fondos especulativos.

¿POR QUÉ NO PAGA LA ARGENTINA?

El gobierno expuso dos argumentos centrales. Si el resto de los que no ingresaron en los canjes reclaman como hicieron los fondos especulativos, debería pagar entre 15.000 y 20.000 millones de dólares. Las reservas del Banco Central rondan los 30.000 millones de dólares. Además, corre el riesgo de que se dispara la cláusula RUFO (Rights Upon Future Offers), que vence a fin de año y que le impide al país ofrecer mejores condiciones que las que ya dio al 92,4 por ciento que aceptó los canjes.

¿POR QUÉ ENTRÓ EN DEFAULT SELECTIVO?

El 30 de julio venció el plazo para que la Argentina pague su deuda reestructurada, vencimiento que no fue saldado porque el juez Griesa trabó los depósitos para ese fin, ya que en su sentencia había indicado que al mismo tiempo debían cobrar los fondos que litigaron. Entonces, la agencia calificadora de riesgo Standard & Poor's declaró el default selectivo del país por no cumplir con el pago de la deuda reestructurada.

¿POR QUÉ ARGENTINA NO ACEPTA EL DEFAULT?

Porque depositó el dinero para pagar el vencimiento de su deuda y responsabiliza a la Justicia de los Estados Unidos por no dejar que los bonistas cobren.

¿QUIÉNES SON LOS FONDOS ESPECULATIVOS? Los que litigan contra la Argentina son unos 47. Los más reconocidos son NML Elliott, Olifant y Aurelius. El multimillonario Paul Singer, de Elliott, es la cara más visible. El fondo EM Ltd., de Kenneth Dart, fue el primero en comprar bonos en default. El diario económico "Ámbito Financiero" señaló que Dart compró unos 900 millones de dólares, con apoyo de inversores que "lo seguían" porque "los había hecho ganar toneladas de dinero con dos embestidas similares" en Ecuador y Brasil.

¿QUÉ RIESGOS CORRE LA ARGENTINA? Los fondos especulativos pidieron embargos contra bienes del Estado alrededor del mundo. El caso más conocido fue la retención de la Fragata Libertad en el puerto de Tema, en Ghana.

¿CUÁLES SON LAS CONSECUENCIAS PARA ARGENTINA DE UN DEFAULT? El gobierno afirma que no impactará en su economía. Analistas descartan una debacle como en 2001 y dicen que si se soluciona en los próximos meses las consecuencias serán menores. Para otros se agravará la recesión y puede afectar a la inflación y el empleo.

¿QUIEN SE BENEFICIA CON UN DEFAULT? Podrían beneficiarse los bonistas que cuentan con seguros contra default.