Paro de Escondida cumple dos semanas y mercado prevé que Imacec de febrero será negativo

La "prolongada huelga" con que amenazaron los trabajadores de Minera Escondida, tras fracasar el proceso de negociación colectiva reglada, está por cumplir sus primeros 15 días (mañana). Esto, todavía muy lejos de una solución, con nulo acercamiento entre las partes, pese a los insistentes llamados al diálogo.

En este contexto, las señales apuntan a que la paralización podría extenderse por un mes, teniendo en cuenta, por ejemplo, que instancias como la mediación oficiosa a la que invitó la Dirección del Trabajo, que apenas duró un día, no sirvieron.

De esta forma, se ha ido concretando el escenario advertido por el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, quien alertó que la paralización de la faena minera sería más compleja para el crecimiento económico que los múltiples focos de incendio que han afectado al país.

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En esta línea, los expertos adelantan -en forma transversal- un importante perjuicio, principalmente en el Indice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de febrero, el que, en definitiva, cerraría con una variación negativa en 12 meses.

Esta situación, junto a otros eventos, como los incendios que afectaron a la zona centro-sur del país, apuntarían a que el primer trimestre de este año tenga incluso un peor desempeño respecto del período octubre-diciembre del año pasado, que anotó -preliminarmente- un crecimiento de 0,5%, siendo, en definitiva, el más 'frío' del actual ciclo de desaceleración económica.

Según los analistas consultados, en el período enero-marzo de 2017, el rango de proyección se ubica entre un 0% y un 0,8%, con sesgo a la baja, con lo que en promedio el 1T de este año estaría en torno al 0,3%.

En esta línea, Miguel Ricaurte, economista jefe de Itaú Chile, proyectó que el Banco Central informaría de una contracción de 2% para el segundo mes del año, incidido por una baja de dos puntos porcentuales producto de la huelga en Escondida y en parte por los incendios a nivel nacional. En tanto, para el trimestre, el efecto sería una resta entre 0,3 y 0,5 pp, llevándolo a un "crecimiento cercano al 0%", indicó, con lo que el economista de Itaú agregó que "el primer trimestre del año será muy probablemente el más débil del ciclo".

En tanto, Cristóbal Gamboni, economista de BBVA Research, aseguró que el impacto de la paralización en la faena minera podría quitar entre uno y dos puntos del Producto en febrero, lo que llevaría a un Imacec "en el rango de -1,3% y -2,3%, dependiendo de si hubo algo de producción o no en la minera durante la huelga".

Respecto del efecto de los incendios, el analista afirmó que éste sería menos relevante, alcanzando a implicar "a lo más 0,2 puntos menos del PIB". Con todo, Gamboni adelantó que "el primer trimestre estaría bajo el 0,5%".

De esta forma, ambos analistas hicieron eco del cálculo señalado por el jefe de las finanzas públicas respecto de los efectos negativos de la huelga, quien señaló que el impacto podría alcanzar hasta -2 puntos del PIB en caso de que la huelga se extendiera por un mes completo.

En términos de producción, el economista jefe de FX One, Tomás Flores, calculó -considerando el primer trimestre de 2016 en Escondida- que la minera aportó un 1,97% del PIB en dicho período. Así, considerando que en febrero sólo se trabajaron ocho días, "lo que equivale al 28,6% de la producción mensual", si la huelga se prolonga hasta fin de mes, la pérdida en la producción sería de 71,4% del total mensual. "Así, la huelga en Minera Escondida restaría 1,41 puntos" al Imacec del mes (febrero), que podría cerrar en un -0,2%.

Cabe señalar que aunque el precio del cobre haya crecido en el contexto de la huelga (estableciéndose sobre los US$ 2,7 la libra), el efecto no se percibe en el PIB, que mide producción y no movimientos en los precios.

Riesgo de recesión técnica

Si bien no es el escenario principal, los analistas no descartaron que el crecimiento desestacionalizado del primer trimestre del año -que no considera efectos calendarios de días hábiles, ni efectos estacionales puntuales- pueda llevar a la economía chilena a sufrir una recesión técnica. Es decir, que la baja de 0,3% del crecimiento desestacionalizado registrado entre octubre y diciembre de 2016 podría tener una segunda caída consecutiva durante el primer trimestre del año.

Así lo planteó Nathan Pincheira, economista de Banchile Inversiones, quien aseguró que "para el primer trimestre adelantamos un crecimiento entre 0,2% y 0,5%, siendo menor al cierre de 2016", agregando que "si bien aún no nos da negativo en términos desestacionalizados, no puede descartarse en caso de que la huelga se extienda en marzo. Sobre todo estando tan cerca de una variación nula de crecimiento".

Asimismo, Alejandro Alarcón, economista de la U. de Chile, remarcó que "en total, el primer trimestre podría ubicarse entre 0,4% y 0,6%, dependiendo del resultado que tendrá marzo (que podría ser negativo). Con eso, podría estar bajo el último trimestre de 2016, por lo que podría darse una recesión técnica en términos desestacionalizados".