SMU abre 24% de su propiedad a la bolsa con una demanda seis veces superior a la oferta

Cuando SMU dijo que se había abierto una "ventana" para comenzar a transar en Bolsa, lo decía en serio. La demanda por entrar a la supermercadista superó ayer en seis veces la oferta propuesta por el directorio y comenzó a transarse a $ 113 por título, terminando la jornada con un alza de 1,38% hasta los $ 114,56.

"La demanda total fue de US$ 972 millones. La demanda de terceros, excluyendo los controladores, fue de US$ 902 millones, que equivale a 6,1 veces la oferta al mercado", dijo ayer Alvaro Saieh, presidente de SMU y controlador de Copesa, empresa que edita La Tercera.

La firma abrió al mercado el 24% de su propiedad a través de la emisión primaria de 1.150 millones de acciones, convirtiéndose en la primera IPO (oferta pública inicial) desde 2013, cuando lo hizo Moller y Pérez-Cotapos. En noviembre, Lipigas también comenzó a transar, pero lo hizo con una emisión secundaria.

Del total de las acciones suscritas en este aumento de capital, el segmento de inversionistas extranjeros suscribió un 14%. Por su parte, en el mercado local la oferta fue adjudicada de la siguiente manera: AFP y compañías de seguros, un 16%; fondos mutuos y small caps, 17%; inversionistas de alto patrimonio, 13%; y el segmento retail, un 10%. En tanto, los accionistas actuales, incluyendo el controlador, suscribieron un 28%, mientras directores y ejecutivos adquirieron el 2% de esta colocación.

De los US$ 200 millones recaudados, US$ 150 millones fueron colocados en el mercado y US$ 50 millones fueron suscritos por los controladores de la compañía.

"Es un éxito total tener más de US$ 1.000 millones de demanda, muy bien equilibrado de todos lados, hartos extranjeros, fondos locales, de pensiones, retail, personas de alto patrimonio", expresó Felipe Porzio, socio y gerente de Finanzas Corporativas de LarrainVial, uno de los agentes colocadores de las acciones, junto con BTG.

José Ignacio Zamorano, gerente de Finanzas Corporativas de BTG, agregó que "esto es una clara señal de respaldo a la empresa, al sector y al país".

Marcelo Galvez, gerente general de SMU, explicó que aunque la intención inicial era emitir hasta 1.400 millones de acciones, se optó por un número menor balanceando el precio y la meta de recaudar los US$ 200 millones que necesitaban. "Es un balance entre lo que la compañía necesita y lo que los accionistas están dispuestos a diluirse. Ese monto era donde realmente los accionistas actuales se diluían hasta el punto que ellos querían. Y se recibieron los US$ 200 millones que esperábamos y que necesitábamos para los proyectos futuros", dijo.

De lo recaudado, más del 80% se destinará a pagar deuda. "Al pagar, se genera un efecto positivo, porque liberamos flujos que antes estábamos destinando a pagar gastos financieros, lo que nos va a permitir abordar de mejor manera nuestro plan de negocios en los próximos cinco años", agregó Galvez.

No fue fácil

Para el grupo Saieh no fue fácil el comienzo en SMU por las altas deudas y una difícil reestructuración. De eso se encargó de recordar ayer el controlador. "Era imposible que un proceso tan complejo estuviera exento de problemas o dificultades. Los hay en todo emprendimiento y, superarlos, es parte del desafío. La gran lección para quienes se inician en el mundo de la empresa es que ¡sí se puede! Y que no hay que dejarse abatir por los problemas (…) Jamás hemos dejado de pagar una deuda ni cumplir un compromiso, nunca hemos solicitado perdonazos ni descuentos. Ante las dificultades no nos doblegamos", dijo Saieh.

Al mismo tiempo, criticó a quienes dudaron. "Estimados amigos, 'fuentes del mercado' pronosticaron una y otra vez la inviabilidad de nuestro proyecto. Nada más ajeno a la realidad. Nunca estuvimos ni cerca de ello (...) Hoy habló 'el mercado' y habló fuerte y claro".