Moody's ve viable el plan industrial de Abengoa

Moody's considera que el plan de viabilidad presentado esta semana por Abengoa confirma que el negocio operativo subyacente es viable, aunque advierte del riesgo de que las negociaciones no tengan éxito y la empresa termine condenada a un proceso de insolvencia.

En un informe, la agencia de calificación señala que el plan recoge “importantes” necesidades de liquidez del grupo para 2016 y 2017, unidas a una reestructuración de la deuda que aún no se ha acordado”.

Así, el analista de Moody's Matthias Heck subraya que la perspectiva 'negativa' de la calificación de Abengoa ('Caa3') refleja el riesgo de que las negociaciones “no tengan éxito” y la compañía “pueda terminar en un proceso de insolvencia”.

Abengoa presentó esta semana su plan de viabilidad, elaborado con la colaboración de Alvarez & Marsal, en la que considera que la Nueva Abengoa operativa valdría aproximadamente siete veces más que si la compañía es finalmente liquidada.

En concreto, el plan de viabilidad del grupo de ingeniería y energías renovables estima que la Nueva Abengoa tendría un valor neto estimado de unos US$6.000 millones.

La compañía cifra unas necesidades de liquidez de US$920 millones para este año y de US$339 millones para 2017. Asimismo, cifra unas necesidades de 'garantías técnicas' para poder iniciar pedidos por unos us$585 millones.

Además, en los próximos cinco años, la compañía espera generar unos US$779 millones de flujo de caja y plantea un ajuste de la base de costes por unos US$223 millones a 2018.

Abengoa también prevé un impacto positivo procedente de la desinversión de activos no estratégicos de US$527 millones en los próximos dos años y la salida de proyectos con altos requerimientos de efectivo, lo que reducirá estas necesidades en US$2.333 millones.