Caída de multifondos arrastran a pérdidas a las AFP en el primer trimestre

Casi todas las AFP registraron pérdidas al cierre del primer trimestre de 2020, según reportó la industria a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), con excepción de AFP UNO, ya que esta administradora no entrega esa información al regulador.

En concreto, las seis principales AFP del mercado anotaron pérdidas por $35.270 millones (US$41,4 millones) al cierre de marzo, lo que se compara con las ganancias de $133.442 millones (US$156,6 millones) que obtuvieron en igual trimestre del año anterior.

En ese sentido, las únicas AFP que obtuvieron ganancias fueron Modelo con utilidades por $2.371 millones (US$2,8 millones), y Planvital que consiguió un resultado de $730 millones al cierre del primer trimestre. Así, la primera disminuyó sus ganancias en un 79% año contra año, y la segunda tuvo utilidades un 92% menor al primer trimestre de 2019.

Por otro lado, las mayores pérdidas de los primeros tres meses del año se los adjudicó Habitat, con -$11.753 millones (-US$13,8 millones), luego Cuprum con una pérdida de $11.571 millones (US$13,6 millones), más atrás se ubicó Capital con -$9.029 millones (-US$10,6 millones), y Provida con -$6.018 millones (-US$7,1 millones).

Estas pérdidas se produjeron en medio de la expansión del coronavirus a nivel global, lo que impactó los mercados de todo el mundo y, por ende, a los multifondos y el encaje que mantienen las AFP. De hecho, la menor rentabilidad del encaje obtenida en el primer trimestre fue más grande que las pérdidas reportadas en el resultado.

Lo anterior, considerando que la pérdida de la industria en la “rentabilidad del encaje” fueron $164.634 millones (US$193,2 millones) al cierre del primer trimestre, lo que se compara con las ganancias de $66.246 millones (US$77,8 millones) que habían marcado en el primer trimestre de 2019.

¿Qué es el encaje? Las AFP están obligadas a invertir dinero de su propio patrimonio en los mismos instrumentos en que están los fondos de los afiliados, a modo de incentivo para obtener las máximas rentabilidades. Este dinero es el 1% del total de los fondos que administran. Entonces, cuando los multifondos bajan, el encaje también baja en igual proporción, y eso es lo que se ve reflejado en las ganancias/pérdidas.

Provida explicó en su análisis razonado que las pérdidas del primer trimestre se explicó “principalmente por la menor utilidad del encaje ($59.326 millones), efecto parcialmente compensado por el menor impuesto a las ganancias ($18.396 millones) y el mejor resultado neto no operacional ($2.809 millones)”.

En tanto, AFP Capital detalló en sus estados financieros que las pérdidas anunciadas “se explican principalmente por una menor rentabilidad del encaje por $44.723 millones, aumentos en gastos del personal ascendente a $ 1.335 millones como efecto principalmente del aumento en la dotación de colaboradores (59) y ajustes según IPC de las remuneraciones, y aumentos en gastos de administración por $1.237 millones principalmente por gastos en remodelaciones sucursales y servicios de información de inversiones, compensados por mayores ingresos por comisión ascendente a $2.538 millones y una disminución en gasto por impuestos ascendente a $12.909 millones por el menor resultado financiero obtenido durante el año 2020”.

Por su parte, Habitat reportó que sus pérdidas se explican “principalmente por la pérdida en la rentabilidad del encaje que respecto a marzo 2019 representa una variación negativa de $44.627 millones, a un aumento de los ingresos ordinarios de la compañía que crecieron en $6.116 millones, a mayores gastos de personal, de operación, depreciaciones y amortizaciones por $8.242 millones y otros ingresos y gastos que representan una pérdida de $2.576 millones; todas estas cifras se presentan netas de impuestos”.