El directorio y la administración de Enjoy tienen un gran desafío por delante: diseñar un plan maestro que convenza a sus accionistas y tenedores de bonos. “A partir de ahora, se nos abre la oportunidad de seguir un camino propio con distintas opciones de inversión y desinversión”, dice Enjoy tras haber desahuciado una integración que crearía un gigante de casinos en Chile. Por ahora, frenó la venta de Rinconada.
El martes, en la página web de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) se publicó la memoria 2022 de Enjoy. En su carta a los accionistas, el presidente de la firma, Henry Comber se mostraba optimista con los planes de fusión con Dreams. Sólo 18 minutos después, en la misma CMF se publicó el hecho esencial de Enjoy que comunicaba que "las partes han acordado no perseverar en la combinación de negocios". Por plazos legales, la memoria de Enjoy debía ser publicada el mismo día que desahució la operación.
La acción cae 13% en la Bolsa de Santiago, pero el desplome venía de antes. En 2023 pierde 17,3%, mientras que en 2022 cayó 46,48%. "La compañía debería ir mostrando una evolución positiva en sus resultados", cree Guillermo Araya, de Renta4. “Se desvaneció su catalizador", opina Cristian Araya, de Sartor.
Las dos empresas, que pretendían crear el mayor actor de la industria, con una participación de 76% sobre los ingresos, decidieron anular el acuerdo anunciado hace 15 meses. El cerco de la FNE sobre Enjoy, Dreams y Marina del Sol hacía impracticable la anhelada fusión.
Desde el estudio señalaron que se centrarán en "un nuevo y emocionante proyecto”, del cual por el momento se desconocen detalles.
La Fiscal Nacional Económica (s) Mónica Salamanca recordó que por mandato legal la entidad no está facultada para entregar información en este tipo de investigaciones.
El proceso lleva más de un año en análisis. Actualmente, la FNE y los operadores están viendo la forma de que Enjoy enajene el casino de Rinconada a un actor que restituya la competencia en la zona y la Fiscalía debe visar al comprador.
El 24 de enero, las partes presentaron una nuevo paquete de mitigaciones para intentar aprobar una operación que ya lleva un año en análisis. La Fiscalía les pidió saber quién se quedaría con el inmueble de Los Andes antes de aprobar. La partes se comprometieron a que el cierre de la transacción estuviera supeditado a ello.
Si bien ambas compañías ya le habían ofrecido a la FNE la venta del centro de juegos de Enjoy, el organismo pidió más detalles sobre cómo se concretaría esa enajenación. Basándose en la misma Guía de Remedios de la Fiscalía, las dos empresas habrían planteado desprenderse del activo en nueve meses, poniendo el acento eso sí en que hay una parte del proceso que no es resorte de ellos sino de la Superintendencia de Casinos.
Cinco meses han pasado desde que la Fiscalía elevara a fase 2 el análisis de la operación. Fueron cinco los riesgos que detectó. A fines de septiembre, los operadores ingresaron tres estudios para rebatir tales aspectos. Uno de Compass Lexecon, otro de Gerens y el último del economista Jorge Tarzijan. La resolución debiera salir hacia fin de año.
La industria quiere ir más allá de las apuestas. El llamado non gaming gana terreno. En Las Vegas, esta área ya es más del 70% de los ingresos de los operadores, y en la plaza local se avanza a eso. La Superintendencia de Casinos profundizó en ese mundo: 23 hoteles, más de un 50% de ocupación y rentabilidades superiores al promedio regional son parte de la estadística de las áreas no juego de los casinos. A ello se suman más 200 shows y conferencias promedio por sala, cerca de 500 asistentes por cada espectáculo, y un público mayoritariamente nacional... los casinos ya son más que el juego.
El mecanismo planteado apunta a seguir lo realizado por Holanda en 2019. Ese año, la autoridad de juego estableció que las plataformas ilegales quedaban imposibilitadas de obtener licencias por 33 meses. Así, junto con crear un sistema de licencias, se impuso este período de “cooling off” de dos años y nueve meses, durante el cual las plataformas que operaron ilegalmente se tuvieron que abstener de ofrecer juegos de casinos.
Fueron una decena de entrevistas. La Fiscalía Nacional Económica se reunió con casi todos los protagonistas de la industria de salas de juego. El análisis de la fusión de Dreams y Enjoy convocó a operadores y autoridades: y aunque hay partes confidenciales que la FNE tarjó, contaron los detalles tras las apuestas... y los aspectos desconocidos de ellas.
Ambas empresas, hoy en proceso de fusión, operan hoteles en esa ciudad y dijeron a la Fiscalía Nacional Económica que tienen un 18,5% de las habitaciones del mercado de los establecimientos de tres a cinco estrellas.
El expediente, a cuya versión pública elaborada por la Fiscalía Nacional Económica accedió Pulso PM, cuenta con más de 430 páginas. La autoridad antimonopolios detalló que “la entidad concentrada podría obtener una ventaja inherente a la operación que le permita obtener exclusividades respecto de la adquisición y negociación de máquinas de azar”.
